昨日，两市股指盘中弱势震荡下探。截至收盘，沪指跌0.55%报3119.88点，深成指跌0.61%报10418.21点，创业板指跌0.69%报2102.57点；两市合计成交8282亿元，北向资金净卖出约43亿元。行业方面，地产、券商板块跌幅居前，建筑、传媒、环保等均走低；半导体、医药板块逆市拉升，光刻胶、减肥药、芯片概念等表现活跃。

国盛证券表示，板块快速轮动行情影响资金做多热情，PMI数据小幅回升不足以提振市场信心，指数进入短期反弹后的调整期，但在利好政策不断落地，减费降税政策陆续出台背景下，市场的缩量调整带来更多的是机会。暖风持续发布下，多方力量也在悄然间发生变化，关注权重、金融板块回暖机会。

今日投资机会解析：

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差别化住房信贷政策优化调整

昨日，中国人民银行、金融监管总局8月31日联合发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》。通知指出，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30%。首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率加20个基点。

对此，中信证券指出，差别化住房信贷政策优化调整，预计将和前期认房不认贷的政策一起形成合力，助力居民减轻置业负担，有利于加快释放合理住房需求。这也显示了政策积极有为，果断致力于防风险和稳增长。存量房贷利率重定价，有望降低居民负担，释放消费能力。我们测算，相关政策可能为超过1000万中产家庭每年节约1.2万元的资金成本。

该机构认为，在户籍改革的助推下，在区域发展重心变化和城市更新思路变化的加持下，以城中村改造为供给侧核心新变量，以新市民进城为需求侧核心新变量，中国房地产开发投资可能已经见底，未来或将反弹。房地产产业链不仅受益于短期房价走稳，更受益于中长期新的高质量城市发展浪潮。看好房地产产业链的投资价值，也相信房地产价格走稳，有助于宏观经济保持稳定向好态势。

个税+房贷新政出台 有望提振消费信心

8月31日，国务院发布《关于提高个人所得税有关专项附加扣除标准的通知》，提高3岁以下婴幼儿照护、子女教育、赡养老人个人所得税专项附加扣除；同日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，调整优化住房信贷政策。

中信证券表示，个税+房贷新政出台有助于减轻居民负担、释放消费力，同时将在一定程度上提振居民信心，为消费行业的复苏进程提供助力。目前消费总体仍在弱复苏通道中，市场对消费长期趋势的担忧尚未消除，但随着政策的持续加码，消费修复的预期将改善。而当前消费估值回落至相对低位，配置价值显现，建议积极配置。短期考虑到主要以政策预期和落地推动的系统性回升行情为主，首先建议配置白酒、家居、人力资源等顺周期特征显著板块；同时，首要建议配置估值回落至低位，但具备明确长期经营优势的赛道龙头，估值切换空间明确。另外继续建议关注2023年景气性板块，包括黄金珠宝、餐饮供应链、零食折扣、跨境电商等。

首批大模型备案成功 AI+应用落地持续推进

8月31日，首批8家厂商的大模型通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，可正式上线面向公众提供服务，同时360智脑、讯飞星火、阿里通义千问也将对外开放，国内将会有十余家大模型陆续通过《暂行办法》备案。

浙商证券指出，预计政策+需求共振下AI应用生态加速形成。一方面，大模型监管政策不断完善，全面商用化的时点渐行渐近。另一方面，预计国内软件厂商的大模型应用产品有望在下半年密集发布。我们看到近期多家上市公司举办AI产品发布会，软件公司对政府或企业客户在大模型相关需求进行了深度挖掘，并开始筹备和计划，有望在下半年进入商业化落地阶段。AI+应用有望加速落地，建议重点关注AI+办公、AI+教育以及AI+政务。持续看好大模型训练迭代对算力需求增长：看好通过备案的百川大模型算力租赁服务提供方鸿博股份，建议关注浪潮信息、中科曙光。

其它影响市场的消息：

三项个税专项附加扣除标准调整

8月31日，国务院发布关于提高个人所得税有关专项附加扣除标准的通知。为进一步减轻家庭生育养育和赡养老人的支出负担，依据《中华人民共和国个人所得税法》有关规定，国务院决定，提高3岁以下婴幼儿照护等三项个人所得税专项附加扣除标准。

其中3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除标准，由每个婴幼儿每月1000元提高到2000元。子女教育专项附加扣除标准，由每个子女每月1000元提高到2000元。赡养老人专项附加扣除标准，由每月2000元提高到3000元。其中，独生子女按照每月3000元的标准定额扣除；非独生子女与兄弟姐妹分摊每月3000元的扣除额度，每人分摊的额度不能超过每月1500元。

多地执行“认房不认贷”

8月31日，广东中山市住建局发布优化住房认定标准的通知，明确居民家庭贷款购房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已贷款买过房，银行业金融机构均按首套房贷政策执行。

同日，惠州市发布关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知。明确居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。

另外，福建厦门也拟实施首套房“认房不认贷”政策。日前，厦门发布《关于进一步稳增长转动能推动经济高质量发展的若干措施（征求意见稿）》。其中提出，实施首套房贷款“认房不用认贷”政策。居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。

业内人士认为，随着广州、深圳两个一线城市同日落实“认房不认贷”政策，向市场释放积极信号，预计各地政策将加快推进，尤其是北京和上海调控政策也有望迎来优化，若政策力度较大，市场将得到明显改善。

海关总署：聚焦支持粤港澳大湾区建设

8月31日，海关总署举行例行记者通报会。海关总署广东分署副主任刘红在通报会上表示，下一步，广东分署和省内海关将继续聚焦支持粤港澳大湾区建设，积极推进“组合港”“一港通”改革试点，认真做好改革创新经验复制推广，不断拓宽改革覆盖范围，持续提升监管服务效能，进一步压缩货物口岸通关时间，降低进出口环节费用，为推进大湾区港口群全方位互联互通做出更多贡献。

农业农村部召开全国农垦“两大行动”推进会

8月30日至31日，农业农村部在黑龙江省建三江召开全国农垦“两大行动”推进会，部署农垦粮油等主要作物大面积单产提升行动和“农垦社会化服务+地方”行动。会议要求，要进一步压实工作责任，建立横向协同、纵向贯通的工作体系，构建“政府统筹协调、职能部门组织指导、农垦与地方联合实施、有关部门共同参与”的“两大行动”推进格局，强化科技支撑，深化农垦改革，创新垦地合作和垦垦合作机制，协力推动“两大行动”落地见效。

新型电力系统建设将升级创新

8月31日，电力规划设计总院发布 《中国能源发展报告2023》和《中国电力发展报告2023》两份报告。电规总院多位专家在解读报告内容时提及，新型电力系统建设将升级创新。新能源装机大规模增长，但其安全可靠替代水平亟待提升，需要探索多种模式加强可靠替代水平。

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